近期美东时间，摩根大通的团队指出，如果美元对日元的汇率跌破155，可能会导致日元空头大量回补，从而加速日元的升值。当前市场存在较高的空头踩踏风险，日元汇率本周内经历了剧烈波动，美元一度升至160.39，随后回落至155.30，接近7月底美日联合干预后的低点155.23。摩根大通的分析师认为，市场上仍有大量日元空头头寸存在，一旦美元兑日元跌破155，可能引发更多抛售，导致日元的意外大幅升值。

据摩根大通的估算，目前日元的空头头寸约为16-17万亿日元（约1026亿美元）。在所有空头平仓的情况下，美元兑日元可能回落到142-146区间。不过，该行也认为，市场对日本养老金投资基金（GPIF）和日本央行的预期或过于乐观，因此美元兑日元在该区间大幅波动的可能性不大。

本周日元显著回升，市场普遍猜测GPIF可能会调整投资组合，以及日本央行有可能加快加息，这些因素共同促进了日元的强劲走势。同时，投机性的空头回补和本地投资者的对冲操作也助推了日元的回升。未来，如果日元继续上升，更多空头头寸将被迫了结。然而，摩根大通仍预计美元兑日元将在155-165区间水平震荡，155的关键点位以及市场对GPIF和日本央行的情绪变化将成为重要的影响因素。 球友会